De Tijd verzamelt elk jaar favorieten van banken, brokers en analisten. Het volledige overzicht verschijnt vrijdagavond op tijd.be. Hier alvast vijf binnenlandse en vijf buitenlandse aandelen met een interessante verhouding tussen opbrengst en risico.
Binnenlandse aandelen
Sofina
Na drie zwakke jaren blijft Sofina ondergewaardeerd met 27% (gemiddelde: 10%). Positieve ontwikkelingen, zoals de verkoop van Groupe Petit Forestier, krijgen minder aandacht. Dankzij een brede diversificatie buiten Europa (VS en India) en een herstellende private-equitymarkt zal de interesse in 2025 waarschijnlijk toenemen.
Aedifica
De zorgvastgoed-GVV verhoogde meerdere keren haar winstprognoses voor 2024. Met een schuldgraad van 41,5% en een rentetarief van slechts 1,9% biedt het aandeel een stabiel dividendrendement van 6,9% bruto. De onderwaardering bedraagt 25%.
Melexis
Hoge voorraden bij klanten drukken de resultaten tot midden 2025, maar herstel wordt verwacht in de tweede jaarhelft. De groei van elektrische voertuigen en marktaandeel in China bieden potentieel. Nieuwe markten (robotica, e-bikes) versterken de vooruitzichten. Met een k/w onder 15 en een aandeleninkoopprogramma (50 mln. EUR) noteert Melexis op het laagste waarderingsniveau in vijf jaar.
Deceuninck
De renovatiemarkt, gedreven door strengere EPC-normen, biedt structurele groeikansen. Herstructureringen in Europa verhogen de rendabiliteit, terwijl de Turkse dochter Ege Profil de beurswaarde van Deceuninck evenaart. Dankzij lagere investeringen zal de vrije kasstroom de balans versterken, met ruimte voor dividendgroei. Het aandeel is aantrekkelijk met een EV/EBITDA van 4 en minder dan 10 keer de jaarwinst.
Kinepolis
Premiumisatie en cosy seats dragen bij aan succes. Vanaf Q4 2024 zal een beter filmaanbod bezoekersaantallen en winst stimuleren. De sterke cashflow biedt ruimte voor schuldafbouw en winstgevende overnames. Dankzij snelle EBITDA-groei bij overnames blijft Kinepolis aantrekkelijk, ook al omwille van het value-element met het vastgoed in bezit.
Buitenlandse aandelen
HAL
Hal Trust combineert private equity (Coolblue, Koppert) en beursgenoteerde belangen (Vopak, SBM Offshore). De huidige onderwaardering van 30% is hoog, terwijl de nettokaspositie van 2,7 mld. EUR (27% van de marktwaarde) een sterke financiële basis biedt. Boskalis wordt bijvoorbeeld nog steeds gewaardeerd aan de delistingprijs, terwijl het bedrijf in 2023 1 mld. EUR EBITDA draaide.
Akamai
De Amerikaanse internet- en beveiligingsdienstverlener heeft zijn jaardoelen voor 2024 verlaagd, maar de focus op beveiliging (+12%) en datacenters (+28%) ondersteunt de groei. Het aandeel biedt kansen voor wie Amerikaanse technologie in zijn portefeuille zoekt.
Aalberts
De Nederlandse groeier profiteert van trends als energietransitie en watermanagement. Op korte termijn drukt de zwakke bouwmarkt op de resultaten, maar de sterke renovatiemarkt biedt tegenwicht. Het aandeel noteert historisch laag en kan positief verrassen.
Jungheinrich
De Duitse producent van heftrucks biedt een vrije-cashflow-yield van 12%, met snel afnemende schulden ondanks recente overnames. Het aandeel is aantrekkelijk gewaardeerd met minder dan 9 keer de jaarwinst en 1,1 keer de boekwaarde.
Wendel
Deze Franse investeringsgroep transformeert tot vermogensbeheerder, wat duurzame dividenduitkeringen mogelijk maakt. Met 31 mld. EUR aan beheerd vermogen en nagenoeg geen schulden, blijft Wendel ondergewaardeerd met 40% ten opzichte van de intrinsieke waarde.