Biofarmagroep UCB geeft een retailobligatie uit. Het wil hiermee minstens 100 mln. EUR ophalen en maximaal 300 mln. EUR. De inschrijvingsperiode loopt van donderdag 9 november tot en met maandag 13 november 2023, maar kan na één dag al worden afgesloten. Donderdagavond werd de inschrijving afgesloten. De beoogde 300 mln. EUR werd opgehaald.
► Obligatie op 6 jaar
■ ISIN: BE0002976570
■ Rating: geen
■ brutocoupon: 5,20%
■ uitgifteprijs: 101,875%
■ brutorendement: 4,833%
■ nettorendement: 3,291%
■ coupure: 1.000 EUR
■ betaaldatum: 21 november 2023
■ plaatsende instellingen: Belfius, BNP Paribas Fortis, KBC en ING Bank
De obligatie van UCB biedt ons inziens een correct rendement. Het bedrijf heeft een schuldratio (nettoschuld/EBITDA) van 2, maar die schuldratio zal de komende jaren snel naar beneden komen dankzij een sterke cashflowgeneratie. Een Belgische staatsbon met een gelijkaardige resterende looptijd biedt op de secundaire markt ruim 50 basispunten minder. Nestlé (kredietrating AA-) biedt zowat 3% netto op een vergelijkbare looptijd. Voor debiteuren zoals Volkswagen zijn wel hogere rendementen te halen op de secundaire markt maar de kredietrating (BBB+) ligt dan ook wel een stuk lager. U mag dan ook intekenen op deze obligatie van UCB.