Defensief niet altijd defensief

 Wie op zoek is naar defensieve beleggingen denkt meteen aan cash of obligaties. Was dit de voorbije tien jaar zo, dan is dit momenteel zeker niet het geval. Obligatiefondsen zakken in snel tempo. De koers van de op Euronext Amsterdam genoteerde tracker ‘iShares Euro Aggregate ESG’ (IAEG, IE00B3DKXQ41, 113,29 EUR) is sinds begin dit jaar al met net geen 10% gedaald. Houden we rekening met een uitgekeerd dividend van 0,2847 EUR in januari komt de daling neer op 9,4%. De koers staat door de daling nu op het laagste niveau sinds 2014, abstractie gemaakt van de uitgekeerde dividenden. Deze tracker keert twee keer per jaar dividenden uit, al is dit door de lage rente ruim beneden de 1%. Aangezien de Europese Centrale Bank nog moet starten met de verstrakking van het monetaire beleid, is het nog te vroeg om al in te stappen. Het gaat hier om een tracker die belegd is in vooral overheidsobligaties (bijna twee derde van de portefeuille) van Frankrijk (21,8%), Duitsland (18,6%) en Italië (13,5%). Circa 40% van de portefeuille bestaat uit obligaties op minder dan 5 jaar.