NortonLifeLock

©DB350115540

De producent van anti-virussoftware boekte over het slotkwartaal van het boekjaar een omzetgroei van 3,8%. De versterking van de dollar (bij constante wisselkoersen omzet +6%) gooit roet in het eten. Bankanalisten hadden nog minder omzet voorspeld. Het is wel al het tiende kwartaal op rij dat de omzet en de boekingen groeit. De winst (+15%) lag 1 dollarcent p.a. boven de verwachtingen. Over heel het boekjaar steeg vrije cashflow steeg met 38% tot 1 mld. USD en hieruit komt de vergoeding voor de aandeelhouder (dividend en geleidelijk heropstart inkoopprogramma) of de eventuele financiering van de overname van Avast (na goedkeuring). De vooruitzichten vallen een beetje tegen. Voor het fiscale eerste kwartaal zal de sterke dollar opnieuw de omzet drukken tot maximaal 715 mln. USD (727 mln. USD verwacht). De helft van de klanten van NortonLifeLock zit immers buiten de VS. Exclusief wisselkoersen kan de omzet wel tussen de 5 en 7% groeien. De plannen voor het nieuwe boekjaar zijn op organische manier groeien via het uitbreiden van de partnerships (omzet partners +23% over vorig boekjaar) en de promotie van het merk Norton 360. De groep wil nog steeds op termijn een nettowinst van 3 USD p.a. boeken. Over de potentiële overname van Avast was er een korte update. De groep werd door de Britse regelgever in een diepgaand onderzoek gedwongen, maar rekent er nu toch op dat de overname in het tweede halfjaar van 2022 alsnog kan doorgaan.

Advies :  K3

NortonLifeLock blijft een enorme cashflowgenerator met een flinke dosis groeipotentieel via de consolidatie van de markt. De inmenging van de Britse autoriteiten in de overname van Avast is een harde noot om kraken en de sterke dollar doet met de grote internationalisering van NortonLifeLock ook geen deugd. Niettemin is de waardering (k/w van 12) opnieuw interessant. We verhogen het advies tot kopen.