Michelin

©Bloomberg

Met een stevige omzetgroei van 19% is het jaar bij de Franse bandenproducent goed ingezet. Een groot deel is afkomstig van wisselkoersen (+3,4%) en prijsverhogingen (+11,9%), maar ook de volumes (+0,5%) evolueerden licht hoger. De groep zag de markt voor passagiersbanden wereldwijd met 2% aandikken dankzij de groei van de vervangingsbanden. De markt voor de truckbanden steeg met een 4% buiten China, maar de vraag in China daalde met een forse 37%. De belangrijkste winstmotor, speciale banden, bleef profiteren van een robuste vraag. Ongeveer 200 mln. EUR aan activa zit vast in Oekraïne en Rusland, maar ondertussen draaien de fabrieken nog. De bedrijfswinst moet in 2022 wel boven de 3,2 mrd. EUR uitkomen en ook de vrije cashflow moet boven de 1,2 mrd. EUR liggen. 

Advies :  H+2

De herbevestiging van de jaardoelen is een opsteker. De koers verloor serieus terrein de afgelopen weken. De waardering is erg goedkoop. Belofte maakt schuld. Onder de 115 EUR zien we de eerste koopkansen opduiken. Het advies mag dan ook met een trapje hoger tot (bij)kopen of neem eerste, beperkte positie.