Alstom met mooi margeherstel

©Alstom

Alstom heeft een goed eerste halfjaar achter de rug. De omzetstijging van 8% kwam volledig in lijn met de verwachtingen uit, maar de bedrijfsmarge was met 4,9% (4,5% vorig jaar) wel iets beter dan verwacht. In de tweede jaarhelft wordt een verder herstel van de marges verwacht. De kosteninflatie wordt meer dan gecompenseerd door toenemende volumes, kostensynergiën en een betere productmix. Bovendien werden er meer orders binnengehaald dan verwacht. De vrije cashflow was 45 mln. EUR negatief, maar over heel 2022 wordt een positieve vrije cashflow verwacht van 100 à 300 mln. EUR (marktconsensus: 183 mln. EUR). Tot slot, Alstom bevestigt de doelstellingen van het Motion 2025-plan: een bedrijfsmarge van 8 à 10% en een jaarlijkse omzetgroei van meer dan 5%.

Advies :  K2

We zien verder koersherstel dankzij het sterke orderboek en de verbetering van de marges. Ons advies blijft dan ook koopwaardig.