UCB

©UCB

UCB neemt het Amerikaanse biotechbedrijf Zogenix over voor 1,9 mrd. USD (26 USD p.a.) en versterkt daarmee haar epilepsiepijplijn. Dit houdt een premie in van 72%. Daar kan nog 2 USD p.a. bijkomen indien FINTEPLA goedgekeurd wordt in Europa tegen eind 2023 voor de behandeling van het Lennox-Gastaut syndroom, een eerder zelfdzame aandoening. Het dossier is zowel bij EMA als de FDA daarvoor ingediend. FINTEPLA is in de VS en Europa al sinds 2020 op de markt voor het Dravet syndroom. In Japan ligt het product ter goedkeuring voor.  FINTEPLA wordt ook nog voor een derde indicatie ontwikkeld: het CDKL5-syndroom (erfelijk aangeborden aandoening). De overname zal meteen de omzet bijdragen. In de eerste 9 maanden van 2021 bedroeg de omzet van FINTEPLA 55 mln. USD. Vanaf volgend jaar zal de overname ook bijdragen tot de winst per aandeel van UCB. Analisten houden rekening met een omzet voor Zogenix in 2025 van 580 mln. USD. De overname zal gefinancierd worden met cash en met een lening. Na de overname ramen we de schuldratio op zowat 2. 

Advies update :  H+

De goedkeuring was verwacht. Als nu Bimzelx (psoriasis) nog goedgekeurd wordt, verwacht in het tweede kwartaal, dan is UCB goed gewapend om het patentverval van haar kernproducten op te vangen. UCB is stevig te behouden. Switchen naar Tubize is zeker te overwegen omwille van de stevige onderwaardering van deze laatste.