Telenet

©Peter Hilz

Telenet had bij de bekendmaking van de cijfers over het derde kwartaal bekendgemaakt dat het wou onderzoeken wat de interesse is vand e markt voor zijn telecommasten. Die zoektocht bleek vruchtbaar; het bedrijf kondigt de verkoop aan van 100% van zijn masten aan DigitalBridge, voor 745 mln. EUR. Deze activiteit genereerde een EBITDAal van 29,7 mln. EUR in 2021, waardoor de verkoop plaatsvindt tegen een ratio  EV/EBITDAal van 25,1. Telenet verkoopt zijn activiteiten dan ook tegen een aantrekkelijke prijs, aan de bovenkant van de prognoses. Bij de verkoop is ook een 'lease-back' inbegrepen en het telecombedrijf huurt de infrastructuur voor 15 jaar, tweemaal verlengbaar met 10 jaar. De transactie wordt naar verwachting in het tweede kwartaal afgerond en vereist geen goedkeuring van de regelgevende instanties. Met het ontvangen bedrag geeft Telenet de voorkeur aan investeringen, hetzij in zijn infrastructuur (glasvezel) hetzij in acquisities. Indien dit niet gebeurt, kan een uitzonderlijk dividend worden voorgesteld.

Advies :  K2

We konden ons verwachten aan deze verkoop, maar de prijs is een mooie verrassing. Dit moet Telenet in staat stellen verder te investeren, zonder zijn balans al te zwaar te belasten. Sinds begin 2022 is de waardering weer gedaald en bedraagt het dividendrendement inmiddels 8,9% bruto. Nog steeds koopwaardig.