Sofina

De Boël-holding pakte uit met de definitieve jaarcijfers. Terwijl er in januari sprake was van een intrinsieke waarde van zowat 330 EUR p.a. per eind december is het officiële cijfer 337,86 EUR. Het vooropgestelde dividend bedraagt 3,13 EUR p.a., zowat 4% meer dan een jaar eerder. De balanssituatie blijft kerngezond met een schuldgraad (Loan-to-value) van slechts 2,9% per eind 2021. De portefeuille van Sofina bestaat quasi uitsluitend uit niet-beursgenoteerde participaties. Zowat éénderde van de portefeuille bestaat uit minderheidsinvesteringen op de lange termijn, zowat de helft uit beleggingen in fondsen en 17% in snelgroeiende bedrijven. Sofina zet veel in op technologie en Azië. De tien grootste participaties van Sofina zijn goed voor 27% van de intrinsieke waarde. Het Indiase leerplatfom Byju's is veruit de grootste participatie van Sofina, een bedrijf gewaardeerd op 22 mrd. USD en waarvan Sofina 5,24% van het kapitaal aanhoudt. Dit komt overeen met zowat 10% van de intrinsieke waarde van Sofina.           

Advies :  H1

Goede jaarcijfers voor Sofina, wat niet wegneemt dat het aandeel momenteel noteert met een premie tegenover de intrinsieke waarde, die sinds begin dit jaar wat lager ging. We gaan niet verder dan houden.