Exmar

Geen overtuigende cijfers van de gastankerrederij. Na 9 maanden werd dan wel een bedrijfswinst (EBIT) van 41,4 mln. USD gerealiseerd, maar dat is te danken aan de verbrekingsvergoeding van 56,8 mln. USD van Gunvor. Netto werd 21,9 mln. USD gerealiseerd (0,38 USD p.a.), waarvan 4,4 mln. USD in het derde kwartaal. Die cijfers worden ook nog eens geflatteerd door maandelijkse vergoedingen door YPF voor het verbreken van het contract voor de Tango FLNG. Onderhandelingen met een nieuwe huurder/koper zouden lopen, een belangrijkrijke koerstrigger. De gasprijzen mogen dan wel fors gestegen zijn, hetzelfde kan echter niet gezegd worden over de vervoerstarieven. Voor de VLGC-tankers liggen de tarieven zelfs lager dan vorig jaar.

Advies :  H3

Sinds het halfjaarrapport kon het aandeel fors stijgen. Er zitten nog wel ijzers in het vuur (koerstriggers), maar het aandeel nam al een voorschot op verwacht goed nieuws (o.a. nieuwe deal voor Tango), terwijl de groep operationeel niet echt kan uitblinken. We verlagen ons advies een trapje naar houden. Omwille van de verbeterde liquiditeitspositie mag de risicograad wel van 4 naar 3.