Ackermans & van Haaren

©BELGA

Vandaag vindt de afsplitsing van DEME door CFE plaats. Dit werd in december 2021, nog in volle beurseuforie, beslist door de Antwerpse investeringsmaatschappij. Aangezien bij deze operatie geen vers kapitaal werd opgehaald, is het beursklimaat minder van belang. Het management van AvH nam de juiste beslissing. Nu baggeraar DEME als een apart bedrijf op de beurs noteert, zal het de komende jaren, gezien de positieve langetermijntendensen, ongetwijfeld de nodige aandacht krijgen van institutionele beleggers. De som der delen van het bouwbedrijf CFE en van baggeraar DEME is vandaag alvast groter dan de koers van het 'oude CFE'. Het 62,1%-belang in DEME is binnen de investeringsportefeuille van AvH goed voor 51,1 EUR p.a., of 29,9% van de intrinsieke waarde van AvH die we ramen op zo'n 171 EUR. Het nieuwe - veel kleinere - CFE is nog maar 3,5 EUR p.a. AvH waard.          

Advies :  H+1

De afsplitsing van DEME door CFE creëert duidelijk waarde. De komende jaren rekenen we op een mooie (stijgende) winstbijdrage van baggersbedrijf DEME. AvH nam de juiste beslissing en blijft een mooie belegging voor de langere termijn.