DSM en Firmenich bereikten een akkoord rond een fusie. De aandeelhouders van DSM krijgen per bestaand aandeel een nieuw aandeel in de fusiegroep en zouden zo 65,5% bezitten. Het Nederlandse chemiebedrijf is actief op het gebied van gezondheid, (dieren)voeding en materialen. De aandeelhouders van het niet-beursgenoteerde Firmenich krijgen de rest plus 3,5 miljard EUR in cash. Deze som wordt gefinancierd door de verkoop van de materialentak van DSM. De Zwitserse groep is gespecialiseerd in smaken en geuren. De gecombineerde groep moet jaarlijks 5 à 7% groeien en een EBITDA-marge van 22 à 23% behalen. Er zullen synergievoordelen zijn ten belope van 350 mln. EUR op het niveau van de EBITDA. Het krijgt een zetel in Zwitserland, maar blijft genoteerd op Amsterdam. De raden van bestuur van beide bedrijven ondersteunen de deal, die in de eerste jaarhelft van 2023 rond moet zijn.
Advies : H+1
Op 13 juni houden beide bedrijven een investeerdersdag om het project voor te stellen. Op het eerste zicht lijkt de fusie een goede zaak om verder in de kosten te snijden en groter te worden in snelgroeiende markten rond gezondheid en voeding. DSM is minstens te behouden. We zouden nu wel wachten op de investeerdersdag om nieuwe posities in te nemen.