ArcelorMittal

©DB11895

Ondanks lagere verscheepte staalvolumes (-9% wegens lagere vraag vanwege autosector + logistieke problemen) wist ArcelorMittal dankzij hogere marges een record-EBITDA te puren per ton staal: liefst 414 USD. Voor het derde kwartaal betekent dat een EBITDA van 6,1 mrd. USD, waarvan een operationele winst van 5,3 mrd. USD. Netto werd 4,62 mrd. USD verdiend, of 4,17 USD p.a. De nettoschuld smelt verder als sneeuw voor de zon en bedraagt nog slechts 3,87 mrd. USD, of 0,2 keer de langetermijn-EBITDA. En dat ondanks de inkopen van eigen aandelen. Sinds september van vorig jaar werd 13% van de eigen aandelen ingekocht, en tegen februari 2022 zal nog bijkomend voor 1,8 mrd. USD aandelen ingekocht worden. ArcerlorMittal verwacht door de vastgoedproblemen in China een verzwakte vraag uit die regio, maar verwacht wereldwijd niettemin een aantrekkende onderliggende vraag. Hoewel de staalprijzen sinds hun recordprijzen wat terrein prijsgaven vormen ze een goede basis voor de jaarcontracten voor 2022.

Advies :  H+3

Stevige winsten en een gezonde balans, terwijl het er niet naar uitziet dat dit in 2022 fors zal verslechteren. De inkopen van eigen aandelen ondersteunen het aandelen en creƫren aandeelhouderswaarde. We verhogen ons advies opnieuw met een trapje: stevig te behouden/beperkte positie.