Ahold Delhaize

De distributeur pakte uit met solide tweedekwartaalcijfers. Dat er een daling is van de operationele winst met 13,3%, is gewoon te wijten aan de zeer sterke vergelijkingsbasis van vorig jaar (in dezelfde periode vorg jaar werd in de eerste lockdownperiode stevig gehamsterd). Tegenover het gewone jaar 2019 is er wel een sterke stijging. Over het tweede kwartaal bedroeg de aangepaste operationele winst en de marge resp. 832 mln. EUR en 4,5%, beiden een stuk hoger dan de consensus. De omzetstijging bij onlinedochter Bol.com (+24%) is fenomenaal, want in dezelfde periode vorig jaar was er ook al een stijging met 65%. Het management is positief en stelt de prognoses opwaarts bij, ook deels te danken aan het kostenbesparingsplan (ruim 750 mln. EUR) dat op schema staat. Er wordt nu gerekend op een stijging van de winst per aandeel met 15 à 20% tegenover het normale jaar 2019. Het dividend komt dit jaar hoger uit dan in 2020. Er is binnenkort een interimdividend voorzien van 0,43 EUR. De aandeleninkopen (ten belope van 1 mrd. EUR) worden verdergezet. In de eerste zes maanden werd voor 488 mln. EUR aandelen ingekocht.    

Advies update :  H+

Goede jaarcijfers, maar 2022 belooft al minder goed te zijn. Vraag is ook of dochter bol.com in de huidige beurscontext toch naar de beurs wordt gebracht en tegen welke voorwaarden? Duur vinden we Ahold Delhaize niet, maar voorlopig gaan we niet verder dan een 'minstens houden'-advies.