Ahold Delhaize

De distributeur pakte uit met solide tweedekwartaalcijfers. Dat er een daling is van de operationele winst met 13,3%, is gewoon te wijten aan de zeer sterke vergelijkingsbasis van vorig jaar (in dezelfde periode vorg jaar werd in de eerste lockdownperiode stevig gehamsterd). Tegenover het gewone jaar 2019 is er wel een sterke stijging. Over het tweede kwartaal bedroeg de aangepaste operationele winst en de marge resp. 832 mln. EUR en 4,5%, beiden een stuk hoger dan de consensus. De omzetstijging bij onlinedochter Bol.com (+24%) is fenomenaal, want in dezelfde periode vorig jaar was er ook al een stijging met 65%. Het management is positief en stelt de prognoses opwaarts bij, ook deels te danken aan het kostenbesparingsplan (ruim 750 mln. EUR) dat op schema staat. Er wordt nu gerekend op een stijging van de winst per aandeel met 15 à 20% tegenover het normale jaar 2019. Het dividend komt dit jaar hoger uit dan in 2020. Er is binnenkort een interimdividend voorzien van 0,43 EUR. De aandeleninkopen (ten belope van 1 mrd. EUR) worden verdergezet. In de eerste zes maanden werd voor 488 mln. EUR aandelen ingekocht.    

Advies :  H+1

Sterke tweedekwartaalcijfers, terwijl de jaarprognoses opwaarts worden bijgesteld. Met bol.com heeft Ahold Delhaize ook een 'verborgen parel' in huis, dat bij een eventuele beursgang zeker meer dan 10 mrd. EUR waard zou zijn. De verdere aandeleninkopen blijven voorts koersondersteunend. Posities in Ahold Delhaize zijn dan ook minstens te behouden.