De grafiek : verkopen centrale banken duwen rente hoger

©REUTERS

Volgens JPMorgan Chase is het ergste achter de rug voor de obligatiemarkten, die tot dus ver flinke klappen kregen en zelfs in een berenmarkt terecht kwamen. Sinds het dieptepunt herstelden de obligatiekoersen al voor een stuk, gevoed door de hoop dat de Amerikaanse centrale bank het tempo van renteverhogingen zal afzwakken. De strategen van deze Amerikaanse bank verwachten dat vraag en aanbod beter in evenwicht komt in 2023, en dat de verzwakkende economische groei en dalende inflatie zullen bijdragen tot lagere rentes. De obese balansen van de Federal Reserve en de ECB zullen volgend jaar nog wel afgebouwd worden (en dus zal extra papier naar de markt komen), maar volgens JP Morgan zal er anderzijds ook een hogere vraag zijn van pensioenfondsen en particuliere beleggers. De bank gaat er van uit dat dit volgend jaar de wereldwijde ‘yield’ met 40 basispunten (0,40 procentpunt) zal drukken.