Het gewicht van Duitse aandelen in de totale wereldwijde marktwaarde van beursgenoteerde bedrijven zit al heel lang in een dalende trend. Verschillende verklaringen dragen hiertoe bij, zoals de opkomst van de emerging markets, een hoger gewicht van private equity, de gemiste technologieboot die Wall Street wel nam, ... Hoe dan ook is de daling van 3 naar zo’n 2% van de wereldmarktkapitalisatie in minder dan vijf jaar best opvallend, met een versnelling sinds begin dit jaar. Duitsland is geografisch niet zo ver verwijderd van Oekraïne en betrekt van dit land heel wat onderdelen. De afhankelijkheid van Rusland voor gas is een bekend zeer, zodat ook het beleggerswantrouwen werd gevoed. Lagere waarderingen dus, waardoor de Duitse beurs in toenemende mate kenmerken heeft gekregen van value- en dividendwaarden. En dat terwijl het groeiaspect wel eens uit het oog wordt verloren. Het is mede in die zin dat de recente opname van Siemens in onze koopselectie Basiswaarden mag gezien worden (groei, value én dividend). Volkswagen huist al wat langer in onze Actieve Koopselectie.
