Stellantis

H+2
Advies
H+
Houden & (bij)kopen op koerszwakte
Risicospreiding
2
Gemiddeld risico
BT
DB 4x4 Pijler Beloftes & turnarounds

Agenda & koerstriggers

Aanvullende gegevens
Term Waarde
05/01/2023 Event rond revolutie van elektrificatie en technologie bij RAM
05/01/2023 Investeerdersdag

Aandachtspunten

Mikt op marge van meer dan 10%. Sterke omzetgroei (+29%) over het derde kwartaal.

Bedrijfsgegevens

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Sector Auto & Truck
Website https://www.stellantis.com/en
Activiteit
Co-leider in Europa voor de verkoop van wagens via merken Peugeot en Citroën. Nam Opel over van General Motors.

Key Financials

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Omzet € 175,5 mld
Winst p.a. € 5,15
Boekwaarde p.a. € 21,02

Volgend dividend

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Ex-dividend 19/04/2022
Betaaldatum 29/04/2022

Laatste update

Stellantis, volle kracht vooruit naar 2030

Autofabrikanten zitten al een jaar lang tussen twee stoelen. Enerzijds zetten de tekorten aan onderdelen de volumes onder druk, maar anderzijds stelt de aanhoudende sterke vraag hen in staat om de prijzen aanzienlijk te verhogen. Dit heeft geleid tot goede marges en een hogere omzet. In het derde kwartaal stegen de volumes van Stellantis met 13%, dankzij de verbetering van de tekorten aan halfgeleiders, terwijl de omzet een sterke groei vertoonde (+29% op jaarbasis). De groep, die ontstaan is uit de fusie van PSA (Peugeot, Citroën, enz.) en FCA (Fiat, Jeep, Chrysler, enz.), stelde een plan op tot 2030: ‘Dare Forward 2030’. Met dit plan moet de omzet verdubbelen tot 300 mld. EUR aan het eind van deze periode, met een operationele winstmarge van meer dan 12%. Om dit te bereiken zet de groep - net als haar sectorgenoten - in op elektrische voertuigen.  Het management streeft naar 1 miljoen verkochte eenheden in 2024 en 5 miljoen tegen 2030. In Europa zal dan 100% van de verkochte voertuigen elektrisch zijn en in de Verenigde Staten 50%. Had Stellantis in 2021 slechts 19 elektrische modellen dan zullen er dat tegen 2030 75 zijn. Hierdoor zouden ook de productiekosten van deze voertuigen met 40% dalen. Dat is een cruciaal punt, omdat volgens de CEO de prijs van elektrische voertuigen in de komende vijf jaar zal naar beneden moeten om ze te kunnen verkopen. Regeringen subsidiëren deze auto’s momenteel zwaar, maar dat zal niet blijven duren.

Naast auto’s wil Stellantis zich ook richten op softwaretoepassingen. Dat zou tegen 2030 20 mld. EUR omzet opleveren, met een brutomarge van ca. 40%. De software moet het mogelijk maken om abonnementen of opties op aanvraag aan klanten te verkopen, gegevens als dienst aan te bieden of te helpen bij de prijsbepaling en de doorverkoopwaarde van voertuigen (tweedehands, leasing, enz.).

Ook de aandeelhouder wordt niet vergeten, met een pay-outratio van 25 tot 30% voor het dividend en een inkoop van 5% van de eigen aandelen tegen 2025. Ondanks de grote investeringen kan Stellantis het zich veroorloven: de nettokaspositie bedroeg eind juni meer dan 30 mld. EUR en het bedrijf wil tegen 2030 jaarlijks 20 mld. EUR vrije kasstroom genereren.

Advies :   H+2

Hoewel de jongste resultaten goed waren en de vooruitzichten positief zijn, beloont de markt het aandeel niet echt. Er is immers de vrees voor een recessie en dus een teruglopende vraag (gezinsbudgetten onder druk), terwijl het aanbod zich wel geleidelijk herstelt. Gezien de zeer lage waardering is het aandeel stevig te behouden.

Agenda & koerstriggers

Aanvullende gegevens
Term Waarde
05/01/2023 Event rond revolutie van elektrificatie en technologie bij RAM
05/01/2023 Investeerdersdag

Aandachtspunten

Mikt op marge van meer dan 10%. Sterke omzetgroei (+29%) over het derde kwartaal.

Bedrijfsgegevens

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Sector Auto & Truck
Website https://www.stellantis.com/en
Activiteit
Co-leider in Europa voor de verkoop van wagens via merken Peugeot en Citroën. Nam Opel over van General Motors.

Key Financials

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Omzet € 175,5 mld
Winst p.a. € 5,15
Boekwaarde p.a. € 21,02

Volgend dividend

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Ex-dividend 19/04/2022
Betaaldatum 29/04/2022