Sanofi

De koers van het Franse farmabedrijf Sanofi stond gisteren en ook vandaag opnieuw sterk onder druk. De start in oktober van een rechtszaak tegen hen weegt op het aandeel. De aanklacht is dat Zantac, een product tegen maagzuur, dat in 2019 van de markt werd gehaald, kanker zou veroorzaken. Hierdoor verloor Sanofi al bijna 20 mld. EUR aan marktwaarde op twee dagen tijd. Hoeveel de eventuele schadeclaims kunnen belopen, is moeilijk in te schatten. Er is sprake van 5 à 7 mld. USD. De advocaten van de aanklagers spreken van meer dan 10 mld. USD. De aanklacht geldt tegen vier bedrijven: naast Sanofi ook GSK/Haleon, Pfizer en Boehringer Ingelheim.

Sanofi deed het iets beter dan gedacht. In het tweede kwartaal was er een omzetgroei van 8,1%. Bestseller Dupixent (onder andere voor eczeem en astma) deed het erg goed, net als zeldzame ziektes en consumentenproducten. Vaccins profiteerden van het herstel van toerisme. De winst per aandeel daalde licht (-2,1%), maar de vrije cashflow nam wel toe (+7,5%). Dankzij het sterke momentum worden de jaardoelen opgetrokken. De winst per aandeel moet in 2022 met 15% groeien, terwijl het eerder sprak over een lage dubbelcijferige groei. 

Dochter EUROAPI werd vanmorgen afgesplitst van Sanofi aan een referentiekoers van 12 EUR. Per 23 aandelen Sanofi kregen aandeelhouders 1 aandeel EUROAPI. Ook het dividend van Sanofi werd vandaag onthecht. 

De omzet van Sanofi steeg in het eerste kwartaal bij stabiele wisselkoersen met 8,6% dankzij beter dan verwachte verkopen van sterproduct Dupixent (eczeem/astma) en de goede prestatie van de consumentengezondheidsdivisie (+17%). In de vaccindivisie was er een geleidelijk herstel van de reisvaccins. De winst per aandeel kwam uit op 1,94 EUR (+20,5%) en ook dat was beter dan verwacht. Het Franse farmabedrijf herhaalt de verwachtingen: een stijging van de winst per aandeel met 11 à 14% bij stabiele wisselkoersen. Het positieve wisselkoerseffect bedraagt momenteel 4 à 5%. 

De voorbije week was nieuwsrijk voor Sanofi. Vooreerst was het uitkijken naar de nieuwe piekomzet die bekend zou gemaakt worden voor Dupixent, het paradepaardje van het farmabedrijf. Vorig jaar genereerde het medicijn tegen onder meer astma en eczeem al een omzet van 5,25 mrd. EUR (14% van de groepsomzet) en Sanofi gaat er vanuit dat dat naar minstens 13 mrd. EUR zal evolueren. Daarmee zal Dupixent tot de best verkopende medicijnen uitgroeien. Momenteel is reumamiddel Humira, Covid-producten buiten beschouwing gelaten, met een omzet van ca. 19 mrd. EUR (2021) het best verkopende medicijn. De markt reageerde aanvankelijk licht ontgoocheld, want de consensus ligt op 13,8 mrd. EUR. Die 13 mrd. EUR kan later nog opgetrokken worden als de studieresultaten voor de longziekte COPD, die in 2023 worden verwacht, positief uitdraaien. Hoe dan ook, Dupixent zal sowieso nog een lange tijd de groeimotor zijn van Sanofi, maar de omzet uit immunologieproducten zou tegen 2030 moeten verviervoudigen tot 20 mrd. EUR. Naast Dupixent heeft Sanofi met o.a. itepekimab (o.a. COPD, resultaten in 2024) nog andere ijzers in het vuur. Het doet bijna vergeten dat Sanofi nog een mooi groeiende vaccindivisie heeft. Daarnaast kondigde Sanofi een samenwerking aan met IGM Biosciences voor een nieuwe klasse antilichamen voor de behandeling van kanker, immunologie en ontstekingsziekten. Sanofi betaalt meteen 150 mln. USD. De totale waarde van de deal kan oplopen tot meer dan 6 mrd. USD, in functie van het behalen van bepaalde mijlpalen. Farmabedrijven nemen steeds meer hun toevlucht tot dergelijke deals om hun productpijplijn te versterken. De sterke balans laat dat toe. In maart stelde een onderzoeksprogramma tegen borstkanker nog teleur.