NortonLifeLock

NortonLifeLock kent een tegenvaller. De anti-concurrentie autoriteiten van het Verenigd Koninkrijk (CMA) onderwerpen de overname van Avast onder een diepgaand onderzoek. Beide bedrijven bieden volgens de waakhond anti-virussoftware, VPN's aan zonder al te veel weerstand van andere spelers. NortonLifeLock heeft nu een week om allerlei voorstellen uit te werken die de bezorgdheden van de CMA zullen wegnemen. NLOK stuurde de CMA wandelen en verwacht nu dat er de overname pas in het tweede halfjaar van 2022 zal worden afgerond. Er wordt hoogstwaarschijnlijk een diepgaand concurrentieonderzoek opgestart.

Nu NortonLifeLock zich opnieuw boven de 30 USD nestelde, is een groot deel van het potentieel op korte termijn opgesoupeerd. De sterke kwartaalresultaten en de integratie van Avast (overname wordt eind februari afgerond) zullen nog voor verder koerspotentieel zorgen op middellange termijn. Nu moet het management de komende kwartalen evenwel eerst focussen op de integratie en de afbouw van de schulden. Sinds de opname in de Actieve Koopselectie op 9 augustus is het aandeel overigens met meer dan 30% gestegen. We verwijderen het aandeel dan ook uit de Actieve Koopselectie. We verlagen het advies naar houden. 

De cijfers van NortonLifeLock lagen in lijn van de verwachtingen. De omzet groeide met 9,9% over het fiscale derde kwartaal bij een bedrijfsmarge die nog stevig toenam tot 52,8%. Hierdoor kon de winst met 16% opnieuw sneller groeien dan de omzet en dit is toch de doelstelling van het bedrijf. Vandaag beschermt de groep de pc's van zowat 80 mln. gebruikers en volgens de CEO is dit enkel de start. NortonLifeLock wil immers uw hele digitale leven beschermen en ontwikkelde hiervoor een resem nieuwe producten die geïntegreerd worden op het Norton 360 Cyber Safety platform met zowat 14 mln. gebruikers (bijkomend potentieel in de toekomst). De tevredenheid bij de klanten is groot, want 85% van de gebruikers blijft ook jaarlijks klant bij NortonLifeLock. Per maand spenderen klanten gemiddeld 8,87 USD. Desondanks ondervond de groep wel wat prijsdruk om nieuwe klanten over de streep te trekken. Ondanks de hogere investeringen in R&D, realiseerde men een vrije cashflow van 328 mln. USD (+13%) wat goed is. De vooruitzichten voor heel het boekjaar worden niet verhoogd, maar de cyberbeveiliger denkt wel dat men eerder de bovenkant van de verwachtingsvork zal uitkomen. Dit betekent een omzetgroei van 10% bij stabiele wisselkoersen en een winst tussen 1,73 en 1,75 USD p.a. Na het verkrijgen van de nodige goedkeuringen van overheden zal de overname van Avast op 24 februari rond zijn. Dit zal goed zijn voor de internationalisering. Vandaag komt immers 70% van de omzet uit de VS.

De omzetcijfers van de cyberbeveiliger voor particulieren over het fiscale tweede kwartaal lagen in lijn van de verwachtingen met een groeicijfer van 11%. Het is ook al het achtste kwartaal op rij dat het aantal klanten toeneemt kwartaal op kwartaal. Belangrijk was dat de bedrijfsmarge klom van 50 naar 52% ondanks de integratie van overnames. De winst p.a. klopte de marktconsensus met 1 dollarcentje. Voor het volledige boekjaar verhoogt de groep lichtjes de jaardoelen. NortonLifeLock rekent voortaan op een omzetgroei tussen 9 en 10% en de winst p.a. tussen 1,7 en 1,75 USD p.a. 

De cyberbeveiliger voor de particuliere markt treedt op als een consolidator. De groep neemt voor een waardering tussen de 8,1 en 8,6 mrd. USD het in Londen beursgenoteerde, maar Tsjechische Avast over. De aandeelhouders van Avast krijgen twee voorstellen maar een constante het is een mix tussen aandelen en cash waarbij in voorstel 1 (2,37 USD cash en 0,19 aandelen NLOK) het aandelengedeelte overweegt en in het andere geval (7,614 USD en 0,03 aandelen NLOK) het cashgedeelte.