Netflix

H+3
Advies
H+
Houden & (bij)kopen op koerszwakte
Risicospreiding
3
Hoger dan gemiddeld risico
Advieswijzigingen
BT
DB 4x4 Pijler Beloftes & turnarounds

Agenda & koerstriggers

Aanvullende gegevens
Term Waarde
18/10/2022 Kwartaalresultaten

Aandachtspunten

9% omzetstijging in Q2, maar verlies van bijna 1 miljoen abonnees. Werkt aan goedkopere versie met reclame.

Bedrijfsgegevens

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Sector Internet
Website http://ir.netflix.com
Activiteit
Streamingdienst voor films, series, documentaires, ... met content uit eigen productie of van derde partijen.

Key Financials

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Omzet $ 31,1 mld
Winst p.a. $ 11,20
Boekwaarde p.a. $ 39,49

Laatste update

Netflix wordt volwassen

Is Netflix nog een groeibedrijf? Die vraag lijken steeds meer beleggers zich te stellen. In het tweede kwartaal daalde het aantal gebruikers met 1 miljoen tot 221 miljoen. Dat was al bij al een meevaller, maar de prognoses voor het lopende kwartaal stelden teleur. Hierin zouden er slechts 1 miljoen abonnees bijkomen. Het doet vermoeden dat Netflix zijn plafond heeft bereikt.

De Amerikaanse markt lijkt verzadigd en internationaal brengen gebruikers een pak minder omzet op. Bovendien kruist de streaminggigant de degens met steeds meer concurrenten. Die concurrenten sparen kosten noch moeite om marktaandeel in te palmen. Bedrijven als Amazon, Walt Disney, Apple en AT&T kunnen hun cashgenererende nevenactiviteiten gebruiken om in hun nagelnieuwe streamingplatformen te pompen. Een voordeel dat Netflix niet heeft. Videostreaming is een sector met sterke schaalvoordelen. De prijs van een productie is immers onafhankelijk van het aantal kijkers. In het verleden spendeerde Netflix daarom erg veel om schaal te vergroten, ten koste van de marges. Nu wil men het gaspedaal wat lossen en minder uitgeven aan content. Het zou minder kleine producties kunnen maken of investeren in sterke franchises (zoals Disney doet), die voor een langere periode geld opbrengen. Bovendien zoekt het groei op andere manieren.

Eén manier is het bestrijden van paswoorddelen. Een andere is de lancering van een goedkoper platform, waarop reclame te zien is. Hierdoor kan het prijsbewuste consumenten aantrekken, die nu richting goedkopere abonnementen trekken. Het nam hiervoor Microsoft onder de arm als partner. Om de omzet op te krikken kan het gerichte prijsverhogingen doorvoeren, al is het opletten dat er zo niet teveel klanten vertrekken. In recessietijden kunnen die wel eens beknibbelen op hun uitgaven. Ondanks de dure dollar was er 9% omzetgroei afgelopen periode. Dit jaar mikt het management nog steeds op een operationele marge van 19 à 20% en een vrije cashflow van 1 mld. USD. 

Advies :   H+3

Met een focus op winstgevendheid en vrije cashflow lijkt Netflix volwassen te zijn geworden. Dat is wennen voor de onderneming en zijn aandeelhouders. Het relatief jonge techbedrijf beleefde immers zijn puberteit in een klimaat van goedkoop geld, waar onrendabele groei de norm was. Ondertussen werd de waardering aantrekkelijker. Na de koerscorrectie noteert het aandeel nog maar aan 20 keer de verwachte winst. Als Netflix zijn rendabiliteit opkrikt kan het aandeel snel goedkoop worden. Bestaande posities zijn stevig te behouden. Dynamische beleggers mogen aan huidige niveaus een eerste positie nemen.

Agenda & koerstriggers

Aanvullende gegevens
Term Waarde
18/10/2022 Kwartaalresultaten

Aandachtspunten

9% omzetstijging in Q2, maar verlies van bijna 1 miljoen abonnees. Werkt aan goedkopere versie met reclame.

Bedrijfsgegevens

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Sector Internet
Website http://ir.netflix.com
Activiteit
Streamingdienst voor films, series, documentaires, ... met content uit eigen productie of van derde partijen.

Key Financials

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Omzet $ 31,1 mld
Winst p.a. $ 11,20
Boekwaarde p.a. $ 39,49