Nationale Bank/Banque Nationale

De snel stijgende rentes treffen de Nationale Bank van België midscheeps. Het aandeel werd vandaag eerst geschorst, nadat het aandeel gisteren al flink terrein verloor na een waarschuwing van de Nederlandse centrale bank. Deze namiddag werd de handel in NBB hervat, waarna het fors lager ging. We gaven al eerder aan dat de bank de voorbije jaren uitzonderlijk kon profiteren van steeds lagere rente, die voor hoge papieren winsten op de obligatieportefeuille zorgde. Nu de rentes spectaculair stijgen, dalen de betrokken koersen. In een persbericht geeft NBB aan dat het 2022 met verlies zal afsluiten, een verlies dat volgens een risico-analyse in de komende jaren verder kan oplopen. De voorbije jaren legde NBB hier voorzichtigheidshalve provisies voor aan. Een andere reden die de bank aangeeft, zijn de oplopende rentekosten voor de deposito's die banken bij de NBB parkeren, zodat zeker ook de verhoging van de beleidsrente (korte termijn) negatief is. NBB kan nog niet duiden wat de impact op het dividend over 2022 zal zijn.

De Nationale Bank van België zag vorig jaar de winst bijna halveren tot 355 mln. EUR, hoofdzakelijk te wijten aan fors hogere bijdragen aan de Europese pot van monetaire inkomsten. Zoals verwacht neemt het dividend dan weer aanzienlijk toe, dankzij de meerwaarde op de verkoop van een drukkerijgebouw en vooral de dividendinkomsten afkomstig van de Bank voor Internationale Betalingen. Aandeelhouders mogen zich verwachten aan een dividend van 138,04 EUR bruto per aandeel. Een bedrag van 7,1 mrd. EUR werd toegevoegd aan de beschikbare reserves, die inmiddels oplopen tot 7,1 mrd. EUR.

 

Aandeelhouders van Nationale Bank van België hebben volgend jaar uitzicht op een hoger dividend, mogelijke zelfs een flink hoger dividend. Over boekjaar 2020 werd - alweer - een lager dividend uitbetaald, vooral omdat NBB de dividendinkomsten afkomstig van BIB (Bank voor Internationale Betalingen) moest ontberen. Die knoopt echter opnieuw met een dividend over over het boekjaar eindigend eind maart. Dat dividend bedraagt 520 bijzondere trekkingsrechten (SDR), ruim het dubbele van wat over het boekjaar tot maart 2019 werd betaald (245 SDR's). Deze dividendinkomsten tellen mee als vergoeding van de NBB aan haar eigen aandeelhouders en hebben een impact van naar schatting ongeveer 29 EUR per aandeel NBB. Niet echt weinig dus. Eerder dit jaar boekte NBB al een meerwaarde op de verkoop van vastgoed (drukkerijgebouw), dat al eveneens een positieve invloed op het dividend zou hebben (van 17 EUR p.a.). 

De Nationale Bank van België publiceert eenmaal per jaar cijfers, met name de jaarcijfers. Vorig jaar werd 661 mln. EUR winst geboekt, een daling met een vijfde. Dat is vooral te wijten aan de daling van de rentes. Als instrument van de Europese Centrale Bank moet NBB steeds meer obligaties met aan negatieve rente inkopen. Bovendien dreigt daarbij het gevaar op waardeverlies van deze obligaties als de rente aantrekt (dalende koersen). Daarom reserveert de 'bank' al enkele jaren 50% van de winst voor de beschikbare reserves, om dergelijke verliezen op te vangen. Die buffers bedraagt inmiddels 6,9 mrd. EUR.