Goodyear

K3
Advies
K
Kopen
Risicospreiding
3
Hoger dan gemiddeld risico
BT
DB 4x4 Pijler Beloftes & turnarounds

Aandachtspunten

Recordcijfers over het eerste kwartaal. Omzet +40%, waarvan 20% organisch. De verkoop draait goed ondanks de sterk stijgende verkoopprijzen.

Bedrijfsgegevens

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Sector Autotoeleveranciers
Activiteit
Wereldleider in de productie en verkoop van banden.

Key Financials

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Omzet $ 20,5 mld
Winst p.a. $ 1,80
Boekwaarde p.a. $ 18,32

Laatste update

Goodyear

De Amerikaanse bandenproducent bevestigde bij monde van de CEO dat de vraag 'robust' blijft evolueren. Dit is een opsteker aangezien de markt verwacht dat de bandenproducenten opnieuw in een 'recessie' zullen terechtkomen. De prijsverhogingen die de groep wil doorvoeren om de hogere grondstoffenkosten te compenseren is een lopend proces, maar tussen de lijnen kan je zien dat ze nog niet overal 'even' vlot doorgevoerd worden. De man herhaalde dat de negatieve vrije cashflow uit het eerste kwartaal een gevolg is van de hogere grondstoffenkosten en voorraden. Een trend die traditie is in de bandensector net voor een uitleverseizoen. De druk van de hogere grondstoffenkosten zal wel afnemen in de toekomst. De resultaten van Goodyear zaten nochtans flink in de lift over 2021. De stijgende vrije cashflows worden gebruikt om de schuldenberg af te bouwen. Per eind maart lag de ratio nettoschuld/EBITDA op 3,4. De overname van Cooper Tire in 2021 verhoogde de schulden, maar versterkte het distributienetwerk van de groep in de belangrijke Noord-Amerikaanse markt. De bedrijfsmarge van Goodyear is met 6,2% nagenoeg de helft van die van Michelin.

Advies :   K3

De vrees voor stagflatie deed de koers sinds begin dit jaar bijna halveren. Die koerspandoering is een overdrijving, aangezien de resultaten toch nog vrij goed blijven. De verwachte k/w is circa 6,7. We hanteren een koopadvies, maar wel eentje voor het aanvullen van het cyclische gedeelte in uw portefeuille.

Aandachtspunten

Recordcijfers over het eerste kwartaal. Omzet +40%, waarvan 20% organisch. De verkoop draait goed ondanks de sterk stijgende verkoopprijzen.

Bedrijfsgegevens

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Sector Autotoeleveranciers
Activiteit
Wereldleider in de productie en verkoop van banden.

Key Financials

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Omzet $ 20,5 mld
Winst p.a. $ 1,80
Boekwaarde p.a. $ 18,32