Gimv

H+1
Advies
H+
Houden & (bij)kopen op koerszwakte
Risicospreiding
1
Laag risico
DW
DB 4x4 Pijler Dividendwaarden

Agenda & koerstriggers

Aanvullende gegevens
Term Waarde
17/05/2023 Jaarresultaten

Aandachtspunten

Flink wat investeringen. Gebrek aan meerwaarden en correcties op portefeuille zorgen voor nettoverlies. Lichte daling van de intrinsieke waarde (-5,7%).

Bedrijfsgegevens

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Sector Holdings
Website http://www.gimv.com
Activiteit
Vlaamse investeringsmaatschappij met belangrijke pool private equity.

Key Financials

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Winst p.a. € -1,00

Volgend dividend

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Ex-dividend 04/07/2022
Betaaldatum 28/07/2022

Laatste update

Gimv

Gimv investeerde een pak geld (172,5 mln. EUR) in zijn participaties waardoor de waarde van de portefeuille aandikte tot een record van 1,5 mld. EUR. Nadeel is dat deze (opvolg)investeringen werden gefinancierd met schulden op het niveau van Gimv. Gelukkig zijn de participaties financieel vrij gezond (nettoschuld participaties gemiddeld 2 keer de EBITDA). Over het eerste halfjaar (tot eind september 2022) groeiden de onderliggende participaties in omzet organisch met 10%, maar de winstgevendheid stabiliseerde.  Door de ruige economische klimaat realiseerde Gimv erg weinig exits (33,1 mln. EUR). Een gebrek aan meerwaarden en de correctie in de waardering van de portefeuille zorgde netto voor een verlies van 2,8 EUR p.a. bij Gimv.  De intrinsieke waarde daalde met 5,7% versus eind maart tot 47,6 EUR p.a. wat nog goed meevalt. Belangrijk is dat ondanks de oplopende schulden (nettoschuld/eigen vermogen : 14,7%) het dividendbeleid gehandhaafd wordt. Er zal wel opnieuw een keuzedividend voorgesteld worden.

Advies :   H+1

Gimv was tot vorig jaar financieel erg gezond. De grote investeringsrondes en het gebrek aan exits over het eerste halfjaar lieten de schulden oplopen. De groep heeft nog kredietlijnen, maar veel verder moet het niet gaan. We juichen wel de verdere diversificatie aan en de beperkt daling van de intrinsieke waarde ondanks de beursmalaise is ook een opsteker. Minstens te behouden, koopkansen dienen zich bij een lichte correctie aan.

Agenda & koerstriggers

Aanvullende gegevens
Term Waarde
17/05/2023 Jaarresultaten

Aandachtspunten

Flink wat investeringen. Gebrek aan meerwaarden en correcties op portefeuille zorgen voor nettoverlies. Lichte daling van de intrinsieke waarde (-5,7%).

Bedrijfsgegevens

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Sector Holdings
Website http://www.gimv.com
Activiteit
Vlaamse investeringsmaatschappij met belangrijke pool private equity.

Key Financials

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Winst p.a. € -1,00

Volgend dividend

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Ex-dividend 04/07/2022
Betaaldatum 28/07/2022