Electronic Arts

H+3
Advies
H+
Houden & (bij)kopen op koerszwakte
Risicospreiding
3
Hoger dan gemiddeld risico
DG
DB 4x4 Pijler Duurzame groeiers

Aandachtspunten

Matig Q4. Mikt op 5 à 8% groei in 22/23. FIFA wordt omgedoopt tot EA Sports FC, na stopzetting samenwerking met wereldvoetbalbond.

Bedrijfsgegevens

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Sector Games
Website http://www.ea.com
Activiteit
Ontwikkelaar van games als FIFA, Sims, Apex Legends, Madden NFL, Battlefield en Anthem.

Key Financials

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Omzet $ 8,00 mld
Winst p.a. $ 7,30
Boekwaarde p.a. $ 27,12

Volgend dividend

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Ex-date 07/06/2022
Betaaldatum 22/06/2022

Laatste update

Electronic Arts: einde van een tijdperk

De kogel is door de kerk. Electronic Arts (EA) stopt de 30-jaar lange samenwerking met de wereldvoetbalbond FIFA voor de ontwikkeling van het gelijknamige spel. FIFA is zonder twijfel een van de meest succesvolle game-franchises ooit en een goudmijn voor beide partijen. Jaarlijks wordt er een nieuwe versie gelanceerd voor console en PC, die zowat 70 USD per stuk opbrengt. Daarnaast zijn er verschillende mobiele versies, die digitale verkopen genereren.

Waarom kwam er dan een einde aan deze succesvolle tandem? Simpel: de bond eiste een te groot deel van de koek. EA betaalt jaarlijks al een stevige commissie van 150 mln. USD, een bedrag dat de bond zou willen verdubbelen. Daarnaast wilde de bond zijn naam nog kunnen lenen aan andere games. EA brengt in het najaar nog een laatste FIFA 23 uit en zal daarna het spel omdopen tot EA Sports FC. Het valt af te wachten of deze nieuwe naam zal aanslaan. Het sluiten van afzonderlijke deals met de verschillende (nationale) bonden en spelers voor het gebruik van namen en beeltenissen is een blijvend risico. De bond zegt op termijn een eigen spel te zullen ontwikkelen, al zal dit lastig zijn zonder externe partner.

EA is meer dan FIFA alleen en heeft een hele waaier aan games, waaronder vooral sportspellen. Bij de publicatie van de jaarcijfers gaf het bedrijf aan een sterke productpijplijn te hebben. Het werkt onder meer aan een nieuwe Star Wars en een nieuwe Lord of The Rings-game. De omzetgroei (net bookings) in het gebroken boekjaar eindigend eind maart klokte af op 21%. De lancering van Battlefield 2042 viel tegen en het algemene enthousiasme rond games is wat geluwd. Het dividend werd met 12% opgetrokken, al geeft dit nog altijd maar  een brutorendement van 0,7%. De cash wordt aangewend om eigen aandelen in te kopen en om recent enkele overnames te financieren. De balans is gezond met een kleine nettokaspositie. In het lopende boekjaar moet er 5 à 8% groei zijn.

 

Advies update :   H+3

De breuk met de wereldvoetbalbond zorgt voor kansen, maar toch vooral ook risico’s. Het wegvallen van de commissie levert wel meteen hogere marges op. De beleggersappetijt voor spelletjesbedrijven is wat bekoeld en de waarderingen liepen terug. EA is aan 15 keer de winst niet duur, gezien de sector een mooie groei voor de boeg heeft. Bij technologiebedrijven is er een grote vraag naar content, wat een consolidatiegolf in de sector veroorzaakte. EA is als overnamekandidaat geen kleintje om te verteren. Het aandeel is stevig te behouden. Mocht de koers terugvallen naar de bodems van 2 jaar geleden (+/-90 USD), kan u een eerste positie overwegen.

Aandachtspunten

Matig Q4. Mikt op 5 à 8% groei in 22/23. FIFA wordt omgedoopt tot EA Sports FC, na stopzetting samenwerking met wereldvoetbalbond.

Bedrijfsgegevens

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Sector Games
Website http://www.ea.com
Activiteit
Ontwikkelaar van games als FIFA, Sims, Apex Legends, Madden NFL, Battlefield en Anthem.

Key Financials

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Omzet $ 8,00 mld
Winst p.a. $ 7,30
Boekwaarde p.a. $ 27,12

Volgend dividend

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Ex-date 07/06/2022
Betaaldatum 22/06/2022