D'Ieteren Group

H2
Advies
H
Houden
Risicospreiding
2
Gemiddeld risico
VA
DB 4x4 Pijler Valuewaarde

Agenda & koerstriggers

Aanvullende gegevens
Term Waarde
05/09/2022 Halfjaarresultaten

Aandachtspunten

Onderliggende participaties zullen over de periode tot 2025 2 mrd. EUR cash genereren. Overname van Franse PHE afgerond.

Bedrijfsgegevens

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Sector Holdings
Website https://www.dieterengroup.com/
Activiteit
Evoluteert naar investeringsholding met participaties in Belron (autoglasactiviteiten), D'Ieteren Auto (invoerder en verdeler van VW-merken), Moleskine (producent van luxe notaschriftjes) en vastgoed.

Key Financials

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Omzet € 4,6 mld
Winst p.a. € 6,00
Boekwaarde p.a. € 55,82

Volgend dividend

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Ex-dividend 07/06/2022
Betaaldatum 09/06/2022

Laatste update

D'Ieteren

Het heeft wat voeten in de aarde gehad maar de overname van de Franse specialist in auto-onderdelen Parts Holding Europe (PHE) is afgerond. D'Ieteren moet nu wel Mondeal Pare-Brise en Glass Auto Service verkopen. Deze autoruitenbedrijven zijn goed voor 10% van de omzet van PHE en waren een mogelijk goede fit met Belron, maar dan zou D'Ieteren circa de helft van de Franse markt voor het herstel van autoruiten in handen gehad hebben. Te veel naar aanvoelen van de Europese Commissie. Nu de verkoop is beloofd kan D'Ieteren nog een aardige stuiver (enkele tientallen miljoenen euro's) verdienen. PHE werd redelijk goedkoop gekocht tegen een bedrijfswaarde van 1,7 mld. EUR of een ratio van 6,9 keer de EBITDA. Autoruitbedrijven worden meestal tegen een hogere multiple verkocht. Een aantal partners, het management en onafhankelijke distributeurs blijven voor zowat 10% van het kapitaal van PHE mee betrokken in het verhaal.  

Advies :   H2

De koers van D'Ieteren kon de jongste weken flink herstellen. We hollen er niet achter - gezien de relatief hoge waardering voor Belron - en adviseren om de aandelen te behouden. 

Agenda & koerstriggers

Aanvullende gegevens
Term Waarde
05/09/2022 Halfjaarresultaten

Aandachtspunten

Onderliggende participaties zullen over de periode tot 2025 2 mrd. EUR cash genereren. Overname van Franse PHE afgerond.

Bedrijfsgegevens

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Sector Holdings
Website https://www.dieterengroup.com/
Activiteit
Evoluteert naar investeringsholding met participaties in Belron (autoglasactiviteiten), D'Ieteren Auto (invoerder en verdeler van VW-merken), Moleskine (producent van luxe notaschriftjes) en vastgoed.

Key Financials

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Omzet € 4,6 mld
Winst p.a. € 6,00
Boekwaarde p.a. € 55,82

Volgend dividend

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Ex-dividend 07/06/2022
Betaaldatum 09/06/2022