Corteva

De toeleverancier aan de landbouwsector kende een goed eerste kwartaal ondanks de lichte daling van de nettowinst (van 0,8 tot 0,78 USD p.a.). Een sterke vraag en prijsverhogingen zorgden wel voor een 15% hogere EBITDA.  Qua omzet deden gewasbeschermingsmiddelen (+23%) het zeer goed, terwijl de zaden (+1%) vooral profiteerden van prijsverhogingen. De fundamenten van de landbouwmarkt blijven gunstig. De groep bevestigde de doelen op het vlak van omzet en EBITDA voor dit jaar. De doelen voor de winst werden licht verhoogd omwille van de inkoop van eigen aandelen. Corteva wil dit jaar een winst tussen 2,35 en 2,55 USD p.a. boeken.

De toeleverancier aan de landbouwsector kende een slotkwartaal van 2021 dat grotendeels in lijn lag met de verwachtingen, maar gaf slechte vooruitzichten. De EBITDA over het vierde kwartaal klom met 11% bij een omzetgroei van 8%, maar in de afdeling gewasbescherming stond de EBITDA onder druk als gevolg van aanvoerproblemen in Noord-Amerika. In de zadenafdeling moest de groep dan weer nog handenvol geld investeren waardoor de EBITDA negatief was. De vraag in de landbouwsector blijft goed in 2022 volgens Corteva, maar de winstvork tussen de 2,3 en 2,5 USD p.a. bleef wel onder de marktconsensus (2,6 USD p.a.). De omzet zou wel circa 7 à 8% groeien. Het bedrijf is gezond en zal dit jaar opnieuw tussen 1 en 1,5 mrd. USD naar de aandeelhouders laten vloeien.

De specialist in o.a. gewasbeschermingsproducten en zaden klopte de verwachtingen voor het derde kwartaal. Ook de omzet klom organisch met 24% harder dan verwacht. De toeleverancier aan de landbouwsector bevestigde de jaardoelen of een EBITDA tussen de 2,5 en 2,6 mrd. USD of een groei met 22%. De verwachtingen voor de omzet (tussen 15,5 en 15,7 mrd. USD) en de nettowinst (tussen de 2.05 en 2,15 USD p.a. +40%) werden wel opgetrokken. Over de eerste negen maanden steeg de EBITDA met maar liefst 25% en de winst met 41% vooral dankzij de hogere verkoop van zaden en hogere prijzen.

Het lijkt erop dat de zelfstandige koers die de producent van o.a. zaden en landbouwgewasbeschermingsmiddelen voert de aandeelhouders geen windeieren legt. Over het tweede kwartaal klopte de groep de verwachtingen dankzij de sterke vraag naar innovatieve producten. De sterkste groei werd neergezet in de gewasbeschermingsmiddelen (+8% in omzet; +20% in EBITDA). In de zadenafdeling lag de organische omzetgroei op 5% en steeg de EBITDA door een hogere productiviteit met 17%. Voor het volledige jaar mikt de groep op een groei van de EBITDA met 22% en verhoogde de groep de omzetdoelen tot meer dan 15 mrd. USD. De groep kondigde een inkoopprogramma van eigen aandelen van 1,5 mrd. USD aan.  

De spin-off van Dupont actief op het vlak van zaadontwikkeling en gewasbeschermingsproducten heeft er mooi slotkwartaal opzitten. De omzet groeide organisch met een sterke 16% en ook de EBITDA (+5%) lag boven de verwachtingen. De groep verwacht in 2021 een groei van de winst met 15 à 20% tot 1,85 à 1,95 USD p.a. Deze verwachting ligt boven de marktconsensus en is te danken aan het vooruitzicht op een goed plantseizoen in de VS dankzij hogere prijzen voor maïs en soya. De boer heeft aldus meer geld om te spenderen. Corteva nam recent wel afscheid van de gewasbeschermingsproducten met de laagste marges. De groep staat ook onder druk van een activistische aandeelhouder die het management wil laten vervangen.