BASF

BASF is altijd al een voorloper op positief en negatief nieuws in de chemiesector. Het Duitse concern had nog een sterke eerste jaarhelft, maar de topman waarschuwde nu toch voor een stevige tik bij de start van het tweede halfjaar. Een 'behoorlijke dip' in de vraag zal dus eerder naar zwakke resultaten leiden. Bovendien lijkt het er steeds meer op dat de gaskraan vanuit Rusland dicht gaat. De topman van IEA (Energieagentschap) gaf hier een serieuze waarschuwing voor en pleitte om de kerncentrales (in Duitsland) voorlopig open te houden om de elektriciteitsbehoefte te dekken. BASF is nogal afhankelijk van Russisch gas. 

BASF maakte voorlopige cijfers bekend over het eerste kwartaal. De omzet steeg met 19%, wat licht boven de consensusverwachtingen ligt. Met dank aan hogere prijzen en een positief valuta-effect (vooral de dollar). Nog beter verging het de bedrijfswinst die met 21,4% steeg. Hier lag het cijfer aanzienlijk boven de marktverwachtingen. Het enige cijfer waarmee het chemiebedrijf de verwachtingen niet inloste, was de nettowinst. Deze daalde met bijna 30%. Oorzaak: een afboeking op Wintershall Dea door toegestane leningen aan Nord Stream 2, de gaspijpleiding tussen Rusland en Duitsland.

De omzet van BASF kwam het voorbije jaar uiteindelijk nog net boven de bovenkant van de opgegeven vork uit. De omzet steeg met 33%, het gros (25%) was te danken aan prijsverhogingen. De bedrijfswinst verdubbelde ruimschoots tot 7,8 mrd. EUR, in lijn met de verwachtingen. Dit jaar verwacht BASF ondanks een groei van de wereldeconomie een lichte omzetdaling, tot 74 à 77 mrd. EUR (78,6 mrd. in 2021). De bedrijfswinst zou met 8 tot 15% terugvallen. De stijgende energieprijzen en onderbrekingen in de aanvoerketen zijn mogelijke verklaringen. Het dividend wordt met 10 eurocent opgetrokken naar 3,40 EUR p.a. Olie- en gasbedrijf Wintershall Dea, waarin BASF een meerderheidsbelang heeft, haalt een vijfde van de inkomsten uit Rusland en kan dus nadeel ondervinden van eventuele sancties. 

BASF start een aandeleninkoopprogramma op van 3 mrd. EUR, dat ten laatste tegen eind 2023 moet voltooid zijn. De positieve resultaatsontwikkeling en de desinvesteringen vorig jaar maakt dit mogelijk. De aandelen zullen nadien vernietigd worden, waardoor de winst over minder aandelen zal moeten verdeeld worden, wat aandeelhouderswaarde creëert. De chemiegroep houdt ook vast aan haar progressief dividendbeleid. Vorig jaar keerde BASF nog 3,30 EUR uit en over boekjaar 2021 zal dat wellicht iets meer zijn. Dit brengt het dividendrendement boven de 5% bruto, al roomt de dubbele bronheffing daar een groot deel vanaf.

BASF heeft een robuust derde kwartaal achter de rug. Zowel de omzet als de bedrijfswinst kwamen aanzienlijk boven de verwachtingen uit. De omzet steeg met maar liefst 42%, met dank vooral aan hogere prijzen. BASF verhoogde de prijzen met gemiddeld 36%. De winststijging was vooral merkbaar in de chemietak. In de downstreamactiviteiten konden de hogere grondstoffen-, energie- en transportkosten niet helemaal gecompenseerd worden door prijsstijgingen. Hoewel aanvoerproblemen en chiptekorten in diverse segmenten van de economie wat wegen op de groei trekt BASF de jaardoelstellingen verder op. De omzet zal tussen 76 en 78 mrd. EUR uitkomen de bedrijfswinst tussen 7,5 en 8 mrd. EUR.