Balta Group

H+4
Advies
H+
Houden & (bij)kopen op koerszwakte
Risicospreiding
4
Hoog risico
Advieswijzigingen
Advies verlaagd
BT
DB 4x4 Pijler Beloftes & turnarounds

Aandachtspunten

Flinke daling van de EBITDA in de residentiële tak door gebrek aan prijsverhogingen ondanks hogere kosten. Schulden opnieuw hoog.

Bedrijfsgegevens

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Sector Industrie
Website http://www.baltagroup.com
Activiteit
Grootste Europese producent van tapijten, tapijttegels en vast tapijt. Expansie richting de VS via overname Bentley.

Key Financials

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Omzet € 276,81 mln
Winst p.a. € 0,08
Boekwaarde p.a. € 2,67

Laatste update

Balta

Over het eerste kwartaal groeide de omzet met 15% wat niet slecht was. De organische groei (+11,4%) was stevig en de sterke dollar en pond hielpen ook een handje. Spijtig genoeg daalde de EBITDA met een stevige 33,6% als gevolg van de hogere grondstoffenkosten. Balta spreekt dat het de hogere kosten vooral in de residentiële tak nog moet doorrekenen aan de klanten (maar dit heeft dus nog niet plaatsgevonden). We hebben de indruk dat alle focus nu komt te liggen op de commerciële tak (kantoren) die een hoog orderboek had per eind maart. De nettoschuld daalde pro-forma (rekening houdend met de verkoop van een groot deel van de activiteiten aan het Britse Victoria) tot 157 mln. EUR, maar de schuldratio ligt door de lagere EBITDA opnieuw erg hoog.

Advies update :   H+4

Balta is niet weggelegd voor lange termijninvesteerders. Door de malaise in de residentiële tak zal een mogelijke kandidaat-overnemer misschien wel twee keer gaan nadenken. We adviseren om de aandelen minstens te behouden in afwachting van een bod op de hele groep. De risicorating mag opnieuw richting '4' (hoogste risico).

Aandachtspunten

Flinke daling van de EBITDA in de residentiële tak door gebrek aan prijsverhogingen ondanks hogere kosten. Schulden opnieuw hoog.

Bedrijfsgegevens

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Sector Industrie
Website http://www.baltagroup.com
Activiteit
Grootste Europese producent van tapijten, tapijttegels en vast tapijt. Expansie richting de VS via overname Bentley.

Key Financials

Aanvullende gegevens
Term Waarde
Omzet € 276,81 mln
Winst p.a. € 0,08
Boekwaarde p.a. € 2,67