ABN Amro

Volgens persbureau Bloomberg zou het Franse BNP Paribas een oogje hebben laten vallen op ABN Amro. Die laatste, voor 56% in handen van de Nederlandse overheid, speelt voorlopig 'hard to get'. De overheid is 'ongewenst' eigenaar van ABN Amro als gevolg van de bankencrisis in 2008/2009 en heeft niet de intentie eeuwig aandeelhouder te blijven. Gezien het een 'buitenlandse' interesse betreft zal een overname niet evident zijn. Anderzijds: áls het wel lukt, dan zal dat met een forse premie gepaard gaan. 

De Nederlandse grootbank zag enerzijds hogere (fee-)inkomsten, maar ook hogere voorzieningen en kosten inzake de witwasbestrijding. In dat opzicht mag de nettowinst van 295 mln. EUR (0,29 EUR p.a.) een puike prestatie genoemd worden. De CET1-ratio viel licht terug tot 15,7%, maar te linken aan het inkoopprogramma van 500 mln. EUR, dat overigens in mei werd afgerond. De inkopen doen de boekwaarde per aandeel (21,79 EUR) overigens stijgen, omdat fors onder de boekwaarde kon ingekocht. En de balans biedt ruimte tot meer inkopen, maar dat zal volgens het management pas gebeuren als er meer zicht is op de jaarwinst.

De grootbank verdiende in het vierde kwartaal netto 552 mln. EUR, of 0,56 EUR p.a. De winst bevat wel wat uitzonderlijke elementen, zoals de netto meerwaarde op de sale & leaseback van het hoofdkantoor van 215 mln. EUR. Over heel 2021 werd 1,21 EUR p.a. verdiend, waarvan 0,61 EUR als dividend wordt uitgekeerd. ABN zal bovendien voor 500 mln. EUR eigen aandelen inkopen. De CET1-ratio volgens de strengere Basel IV-norm bedroeg eind 2021 16%. Aangezien het doel 13% is, biedt dat ruimte voor toekomstige, bijkomende aandeleninkopen. Die kunnen nog altijd ruim onder de boekwaarde van 21,28 EUR p.a. gebeuren.

Ondanks provisies van 217 mln. EUR voor consumptiekredieten met vlottende rente boekte ABN Amro in het derde kwartaal een nettowinst van 343 mln. EUR, of 0,34 EUR p.a. Dat is beter dan verwacht, o.a. dankzij een stijging van de fee-inkomsten (+15%). De afbouw van de zakenbankactiviteiten zit voor op schema. Het management onderhandelt met de Nederlandse regelgever over een inkoop van eigen aandelen na de publicatie van de jaarcijfers. Gezien de sterke CET1-ratio van 17,8% zit dat er dik in.

Op 1 oktober zal het recht onthecht worden op het dividend over 2019, met name 0,68 EUR p.a. De dividenduitkeringen worden hervat en zullen 50% van de nettowinst bedragen. In het tweede kwartaal bedroeg die - hoger dan verwachte - nettowinst 393 mln. EUR, of 0,39 EUR p.a. Lagere rente-inkomsten werden gecompenseerd door hogere commissie-inkomsten (vermogensbeheer) en een terugname van 79 mln. EUR van voorzieningen voor slechte leningen. De niet-kernactiviteiten van de zakentak werden al voor meer dan 80% afgebouwd. Uit de Europese stresstest bleek al dat ABN Amro stevig in zijn schoenen staat: de CET1-ratio (Basel III) bedroeg eind juni 18,3% (17,4% eind maart). Volgens de strengere Basel IV-normen valt dat cijfer terug tot ongeveer 16%, ruimschoots boven het doel van 13%. De grootbank streeft tegen 2024 naar een rendement op eigen vermogen van 8% (7,6% in Q2), met als ambitie 10% bij een normalisering van de rentes.