Koopselecties

Kwaliteitsaandelen voor de buy-and-hold belegger, als vaste waarde voor elke portefeuille.

commentaar

Bij Siemens was er bij het kwartaalrapport aanvankelijk grote teleurstelling over de marge-evolutie van de industriële activiteiten. Met een marge van 11% kwam die een pak lager uit dan verwacht (15%). Houden we geen rekening met de terugtrekking uit Rusland en de bijhorende afboekingen, dan lag de marge al wat dichter (14,6%) bij de prognoses. De kosteninflatie en versnelde overschakeling van de klanten in de digitale industrietak op een meer voorspelbaar SaaS-model laat zich ook gevoelen in de cijfers. Toch slaat dit model aan. Aan de langetermijnstrategie van Siemens verandert niets. De groep focust op de digitalisatie van de industrie en duurzaamheid (o.a. slimme infrastructuur). De jaardoelen werden licht verhoogd inzake omzet (+6 à +8%), maar onveranderd gelaten op het niveau van de winst (8,7 à 9,1 EUR p.a.). De marktconsensus (7,9 EUR p.a.) is evenwel conservatiever. 

In/out

Aanvullende gegevens
Datum Aandeel Status
02/05/2022 SIEMENS AG Toegevoegd
16/12/2021 Wendel Toegevoegd
19/11/2021 Ageas Verwijderd
10/11/2021 Exor SpA Verwijderd
15/10/2021 Ageas Toegevoegd
meer
Aandelen, geschikt voor dynamische beleggers, die een portefeuille een extra boost kunnen geven, maar een hoger risico dragen.

commentaar

We nemen Jungheinrich op in de Actieve Koopselectie. Het betreft een gezond familiebedrijf met gunstige langetermijnvooruitzichten en een mooi trackrecord (lees ook pag. 14-15). Het aandeel is recent te fors gecorrigeerd, wellicht uit vrees voor een economische groeivertraging en de link met e-commerce. De waardering is teruggevallen richting boekwaarde, in het verleden steevast een koopgelegenheid.

In/out

Aanvullende gegevens
Datum Aandeel Status
16/05/2022 JUNGHEINRICH AG Toegevoegd
28/03/2022 Lucas Bols Toegevoegd
11/02/2022 NortonLifeLock Verwijderd
22/12/2021 Citrix Systems Verwijderd
29/11/2021 Citrix Systems Toegevoegd
meer
Aandelen uit groeimarkten, enkel geschikt voor beleggers die een hoger risico aankunnen, als diversificatie voor een portefeuille.

commentaar

Gerdau is al met meer dan een kwart gestegen sinds we het aandeel begin dit jaar in de koopselectie van de groeimarkten opnamen. De vooruitzichten voor dit jaar zijn goed, vooral in Noord-Amerika, waar de bouwactiviteit stevig blijft. De EBITDA-marge blijft er vrij hoog op 27%. Voor Brazilië werden de prognoses vorige maand lichtjes verlaagd, maar niettemin geniet Gerdau van een sterke vraag naar staal voor zware voertuigen voor de bouw en de landbouw. Zoals vele staalaandelen noteert Gerdau tegen een lage k/w, maar dat is niet uitzonderlijk in een periode van hoogconjunctuur. Na de sterke koersstijging van de jongste maanden verlagen we het advies naar H+ 3' en verdwijnt het aandeel bijgevolg uit de koopselectie. 

De cijfers van Enel Americas lagen in het vierde kwartaal in lijn met de verwachtingen. De omzet steeg met 21% en de EBITDA met 15%. De groep profiteert van een stijgende vraag naar energie nu de effecten van de coronamaatregelen verminderen. Voor de periode tot 2024 zou de EBITDA jaarlijks met 8 à 10% toenemen. Hoewel Enel Americas ruim een derde van de elektriciteit uit hernieuwbare energie haalt, zullen de hoge gasprijzen momenteel toch wat op de marges wegen. De groep blijft investeren in hernieuwbare energie. vooral in Brazilië en Colombia (waar respectievelijk 51% en 30% van de EBITDA wordt gerealiseerd). Vorige week kreeg de groep in Colombia de goedkeuring om 4 filialen in Colombia en centraal-Amerika te fuseren tot 'Enel Colombia'. 

In/out

Aanvullende gegevens
Datum Aandeel Status
12/04/2022 Gerdau SA Verwijderd
02/03/2022 LYXOR ETF KOREA Verwijderd
13/01/2022 KRANE CSI INTERNET Toegevoegd
11/01/2022 Arcos Dorados Holdings Verwijderd
11/01/2022 LYXOR ETF KOREA Toegevoegd
meer